Cổ phiếu là khái niệm cơ bản “nằm lòng” đối với bất kỳ nhà đầu tư (NĐT) chứng khoán nào. Nhưng, liệu có phải tất cả NĐT đã hiểu tường tận về cách định giá cổ phiếu và các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu hay không? Tại sao lại phải định giá cổ phiếu? SSI sẽ có những khuyến nghị đầy đủ dành cho NĐT dưới đây. Show
Giá cổ phiếu là gì?
Tại sao lại phải định giá cổ phiếu?
Cách định giá cổ phiếu
1. Định giá cổ phiếu theo phương pháp P/E
2. Định giá cổ phiếu theo phương pháp P/B
3. Định giá cổ phiếu theo phương pháp P/S
05 yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu
Có 05 yếu tố chính chính tác động mạnh mẽ, trực tiếp đến tất cả các cổ phiếu trên thị trường cụ thể: Sự phát triển của nền kinh tế: Giá cổ phiếu bị chi phối lớn bởi nền kinh tế thế giới và đặc biệt của nền kinh tế quốc gia. Giá cổ phiếu có xu hướng tỉ lệ thuận với sự phát triển của nền kinh tế, tức là giá cổ phiếu tăng khi nền kinh tế phát triển và giá giảm khi kinh tế đi xuống. Tình hình chính trị: Tình hình chính trị cũng có tính quyết định đến giá của cổ phiếu bởi khi xuất hiện sự bất ổn về chính trị, NĐT không đủ tự tin để tiếp tục đầu tư nên giá cổ phiếu sẽ có xu hướng giảm. Quy luật cung cầu của thị trường: Bất kỳ thị trường hàng hóa nào cũng bị chi phối bởi quy luật cung cầu. Thị trường chứng khoán cũng vậy, thông thường khi một cổ phiếu được nhiều người mua giá cổ phiếu đó sẽ có xu hướng tăng lên và ngược lại. Báo cáo tài chính của công ty: Nếu kết quả hoạt động kinh doanh của công ty thể hiện rằng công ty đang phát triển tốt với doanh thu và tốc độ tăng trưởng cao, có khả năng tiếp tục tăng trong tương lai giá cổ phiếu của công ty sẽ tăng lên nhanh chóng. Ngược lại, một công ty có tình hình kinh doanh đi xuống, giá cổ phiếu sẽ có xu hướng giảm. Tâm lý NĐT: Thị trường chứng khoán là thị trường nhạy cảm, chỉ một thông tin gây nhiễu xuất hiện cũng có thể làm thị trường dao động dữ dội. Khi này, NĐT cần có tâm lý vững vàng để lọc được những thông tin chính xác và đưa ra quyết định đầu tư khi đã có những tính toán kỹ lưỡng. SSI tin rằng, thông tin trên đã giúp NĐT hiểu sâu hơn về cổ phiếu và những thông tin liên quan. Ngoài ra, trong chứng khoán, Thông tin và Thời gian là 2 yếu tố then chốt quyết định thành công, giúp NĐT giải tỏa tâm lý và ứng biến với biến động của thị trường. Bởi vậy NĐT cần lựa chọn Bảng giá đáp ứng được những yêu cầu đó. Bảng giá chứng khoán SSI iBoard hiện là một trong số ít Bảng giá tại trị trường Việt Nam có hỗ trợ đến 6 loại lệnh điều kiện: Up, Down, T. Up, T. Down, OCO, BullBear. Với đặc thù giao động điểm nhanh của các mã chứng khoán, chức năng đặt sẵn lệnh điều kiện, thiết lập sẵn giá chốt lời/ cắt lỗ của SSI iBoard sẽ giúp NĐT chớp cơ hội tốt cũng như kịp “trở tay” trước thị trường đầy biến động. (Quý NĐT tham khảo Bảng giá SSI iBoard TẠI ĐÂY) Mọi thắc mắc, quý khách vui lòng liên hệ môi giới để được giải đáp hoặc gọi điện đến hotline: 1900545471 hoặc nhắn tin đến Fanpage: Chứng khoán SSI để được hỗ trợ.
Công thức xác định giá cổ phiếu là những công cụ giúp nhà đầu tư xác định giá trị thực của một cổ phiếu. Từ đó ra quyết định đầu tư, nếu giá bán trên thị trường thấp hơn đáng kể giá trị định giá đó, sau đó đợi chờ và bán ra khi giá tiệm cận giá trị thực và thu về lợi nhuận. Nội dung bài viết:
I. Định giá cổ phiếu là gì?Định giá cổ phiếu tức là tìm giá trị thực hay giá trị nội tại của một cổ phiếu. Nói nôm na: Định giá cổ phiếu là ta đánh giá xem cổ phiếu đó đáng giá bao nhiêu tiền. Sau đó, ta sẽ tiến hành mua vào cổ phiếu đó nếu giá cổ phiếu thấp hơn đáng kể so với giá trị ta định giá. Ví dụ ta định giá cổ phiếu sữa Vinamilk (mã VNM) xứng đáng giá 200.000 đồng, nhưng bán trên thị trường 150.000 đồng thì ta tiến hành mua cổ phiếu VNM và chờ đợt cho đến khi VNM đến 200.000 đồng, ta sẽ bán ra và tiếp tục lấy tiền đó đi mua cổ phiếu khác.
 Điều này cũng như ta định giá miếng đất hay chiếc xe máy vậy thôi. Ví dụ xe SH đáng giá 75 triệu đồng, xe Wave giá 20 triệu đồng. Nếu SH ai đó bán 40 triệu thì ta mua vào, và sẽ bán lại sau; và nếu ai đó mua Wave giá 40 triệu thì ta sẽ bán nó (nếu ta sở hữu chiếc Wave) và sẽ tìm mua chiếc xe khác.
Thông thường, thị giá trị thật sẽ xấp xỉ với giá thị trường (gọi là thị trường hiệu quả), tuy nhiên vẫn có 1 số ít tầm 5%-20% sẽ có giá trị thực lớn hơn hoặc nhỏ hơn so với giá thị trường. Khi: Giá thị trường >= Giá trị thực: Ta không mua và bán cổ phiếu raGiá trị trường < Giá trị thực đáng kể thì ta sẽ tiến hành MUA vào.
II. Lưu ý về công thức định giá chứng khoánTrước khi đến phần chi tiết về các công thức định giá cổ phiếu, thì nhà đầu tư cần chú ý điều sau: Không có công thức nào chung duy nhất định giá cho tất cả các công ty!Bởi vì, Mỗi loại hình doanh nghiệp, mỗi chu kỳ kinh doanh, mỗi điều kiện vĩ mô, định hướng tương lại, nội lực doanh nghiệp, năng lực NĐT lại cho một giá trị khác nhau. Và đôi khi có những doanh nghiệp không thể định giá được – ta tránh xa nó!. Đó là lý do, một NĐT mới nhập môn phân tích cơ bản hay đọc sách PTCB ta rất dễ bị loạn chưởng giữa những bậc đại cao thủ, mỗi ông định giá một kiểu; kèm theo đó là vô vàn những triết lý những tiêu chuẩn để định giá.
Tuy nhiên chúng ta có thể chọn từng phân khúc phù hợp với bản thân mà định giá. Cũng như ta không thể đánh giá một con cá dựa vào khả năng leo cây của nó. Pele, Messi, Ronaldo được định giá dựa vào khả năng đá bóng của họ chứ không phải dựa vào khả năng chơi bóng rổ hay tennis. Nếu đơn giản vậy có lẽ, những người học kinh tế, tài chính, hay học toán học sẽ là thiên hạ vô địch; nhưng thực tế không hẳn là như vậy. Rất nhiều nhà đầu tư giá trị nổi tiếng xuất phát từ ngành Y Dược, Triết Học, Hóa học, Tổng hợp hay chỉ tốt nghiệp 12/12… là những NĐT giá trị bậc thầy, tôi có thể kể tên vài NĐT nổi tiếng trong số họ. Nên định giá cổ phiếu không nhất thiết bạn phải biết định giá tất cả các cổ phiếu, chỉ cần chọn 1 hay 1 vài phân khúc mà chơi thì bạn sẽ có cá ăn cả đời. Với những NĐT mới, thay vì cố kiếm tiền bằng cách đầu tư chứng khoán, thì hãy đầu tư vào chính bản thân mình. III. Các phương pháp / công thức định giá cổ phiếu.Trong định giá chứng khoán có rất nhiều phương pháp, ví dụ: 1. Định giá cổ phiếu theo phương pháp P/E. Tìm hiểu TẠI ĐÂY 2. Định giá cổ phiếu theo phương pháp P/B. Tìm hiểu TẠI ĐÂY 3. Định giá cổ phiếu theo phương pháp cổ tức, định giá theo phương pháp chiết khấu dòng cổ tức. Tìm hiểu TẠI ĐÂY 4. Định giá cổ phiếu theo phương pháp chiết khấu dòng tiền. Tìm hiểu TẠI ĐÂY 5. Định giá cổ phiếu theo phương pháp EV/EBIT, & EV/EBITDA. Tìm hiểu TẠI ĐÂY 6. Định giá cổ phiếu theo phương pháp P/S, TẠI ĐÂY 7. Định giá cổ phiếu theo phương pháp PEG (TẠI ĐÂY) 8. Định giá theo phương pháp theo công thức Benjamin Graham (TẠI ĐÂY) 9. Công thức định giá cổ phiếu mà Peter Lynch & John Neff dùng – sự kết hợp giữa cổ tức, tốc độ tăng trưởng & P/E (TẠI ĐÂY) 10. Các phương pháp đánh giá doanh nghiệp như chỉ số ROE, chỉ số ROA, Nợ, Hàng tồn kho, khoản phải thu, sản phẩm, lợi thế cạnh tranh… (Cập nhật sau) 11. Các công thức ít phổ biến khác (Cập nhật sau)
Nguyễn Hữu Ngọ |
